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　　环比增长0.9%✿★ღ，环比增速连续九个季度正增长✿★ღ，经济保持平稳向好态势✿★ღ。化纤行业亦是呈现恢复性增长态势✿★ღ。在新增产能放缓的情况下✿★ღ，开工相对高位运行✿★ღ，产量实现9.53%的增长✿★ღ；库存重心高于去年同期✿★ღ，但库存压力动态可控✿★ღ；上半年市场相对平稳✿★ღ，三季度成本支撑减弱✿★ღ，价格重心下移✿★ღ；行业经济效益同比提升✿★ღ，但利润增幅逐步收窄✿★ღ。出口方面✿★ღ，由于

　　2024年前三季度✿★ღ，化纤行业负荷相对高位✿★ღ，总体水平高于去年同期✿★ღ。3~4月份✿★ღ，下游需求好于预期✿★ღ，化纤大部分子行业负荷处于近年来同期高位✿★ღ；但高开工造成库存累积✿★ღ、效益收窄✿★ღ，部分聚酯涤纶企业甚至出现亏损✿★ღ，叠加进入淡季后需求转弱✿★ღ，6~8月聚酯涤纶开工负荷有所下滑✿★ღ；9月下游开机率提升✿★ღ，带动化纤行业开工负荷小幅抬升✿★ღ，10月继续保持高位运行宠爱天使破解版✿★ღ。10月底✿★ღ，涤纶长丝负荷已提升至93%宠爱天使破解版✿★ღ。锦纶行业得益于产能没有大幅扩张✿★ღ，以及部分领域应用增量宠爱天使破解版尊龙凯时app下载✿★ღ，锦纶长丝负荷一直保持在90%以上✿★ღ。

　　据国家统计局数据✿★ღ，2024年1-9月化纤产量5860万吨✿★ღ，同比增长9.53%（图1）✿★ღ。从环比看✿★ღ，增速呈现逐步回落态势✿★ღ：三季度产量同比增长2.90%✿★ღ；二季度产量同比增长7.61%✿★ღ；一季度产量同比增长20.12%✿★ღ。

　　库存方面✿★ღ，涤纶长丝库存同比有所增加✿★ღ，二✿★ღ、三季度POY高位近一个月✿★ღ，FDY高位在22天左右✿★ღ，9月底库存相对低位尊龙凯时官网✿★ღ，10月在工厂负荷提升下✿★ღ，库存开始回升✿★ღ。氨纶库存1~9月持续升高✿★ღ，最高点达60天以上尊龙app✿★ღ，✿★ღ，但10月以来✿★ღ，库存去化✿★ღ：一方面✿★ღ，氨纶价格降至底部✿★ღ，进入盘整期✿★ღ，市场对原料心态有所好转✿★ღ；另一方面✿★ღ，气候转冷尊龙凯时✿★ღ，织造业✿★ღ、服装业开始进入快速生产周期宠爱天使破解版✿★ღ。此外✿★ღ，涤纶短纤✿★ღ、锦纶上半年库存压力不大✿★ღ，但三季度库存增加✿★ღ；粘胶短纤库存整体处于低位水平✿★ღ。

　　上半年✿★ღ，原油价格高于去年同期✿★ღ，整体呈现上涨趋势✿★ღ，年中较年初涨幅约19%✿★ღ。具体来看✿★ღ，1~3月原油价格涨幅明显✿★ღ，在4月初达到高点87美元/桶✿★ღ，4~5月价格下跌✿★ღ，在6月初降至低位73美元/桶✿★ღ，此后价格回升✿★ღ，在7月初达到第二高点83美元/桶尊龙凯时app下载✿★ღ。这一阶段✿★ღ，PTA✿★ღ、涤纶价格与原油价格关联性稍弱✿★ღ，市场波动较为平稳✿★ღ，价格受供需博弈影响较多（图3）✿★ღ。三季度以来✿★ღ，原油价格呈现明显下滑趋势✿★ღ，9月上旬价格降至年内低点66美元/桶✿★ღ，而后涨跌较平稳✿★ღ，11月上旬价格基本跌回年初水平✿★ღ。这一阶段✿★ღ，PTA✿★ღ、涤纶价格与原油价格关联性较强✿★ღ，PTA跌幅高达21%✿★ღ、涤纶POY跌幅13%✿★ღ、涤纶短纤跌幅10%✿★ღ。而PTA价格大幅下跌尊龙凯时app下载✿★ღ，导致库存原料成本高于市场价格✿★ღ，使得成本端相较于市场水平偏高✿★ღ，进而压缩了利润空间✿★ღ。此外✿★ღ，纤维端的库存贬值亦影响企业的整体利润水平✿★ღ。

　　分产业链看✿★ღ，聚酯链✿★ღ、锦纶链三季度跌幅较为明显✿★ღ；氨纶链基本处于下跌趋势✿★ღ；粘胶纤维产业链表现较好✿★ღ，呈现小幅上涨趋势（表1）✿★ღ。

　　据中国海关数据统计✿★ღ，1~9月化纤主要产品合计出口量同比下降5.08%✿★ღ，降幅较1~6月有所加深（表2）✿★ღ。分产品看✿★ღ，涤纶长丝出口同比下降9.13%✿★ღ，主要是对印度出口大幅下滑拖累✿★ღ；对土耳其出口降幅仅次于印度✿★ღ，很大程度上是因为需求缺口减少✿★ღ，今年年初✿★ღ，土耳其投产了一套年产30万吨的聚酯装置✿★ღ，该套装置中有25万吨配套生产涤纶长丝POY和DTY✿★ღ、剩余5万吨生产聚酯切片✿★ღ。二✿★ღ、三季度涤纶短纤✿★ღ、锦纶长丝出口表现较好✿★ღ，1~9月分别同比增长4.67%✿★ღ、12.97%✿★ღ；腈纶出口保持增长态势✿★ღ，但增幅逐步收窄✿★ღ；粘胶短纤出口同比下降21.48%✿★ღ，主要是国际采购价格不及国内销售价格✿★ღ，企业倾向于拓展国内市场✿★ღ。

　　分出口目的地看✿★ღ，化纤出口市场份额变化明显✿★ღ，1~9月出口越南占比11.6%✿★ღ，较去年全年提升2.2个百分点✿★ღ；出口印度占比4.9%✿★ღ，较去年全年下降5.9个百分点✿★ღ；出口土耳其占比7.5%尊龙凯时app下载✿★ღ，较去年全年下降2.2个百分点（图4）✿★ღ。此外✿★ღ，聚酯瓶片出口恢复增长态势✿★ღ，同比增长28.31%✿★ღ，出口占比约37%✿★ღ。同期✿★ღ，化纤进口量同比增加5.23%✿★ღ，但数量仅占化纤产量的0.6%✿★ღ。

　　今年以来✿★ღ，在我国居民收入及消费信心趋稳✿★ღ、国家促消费政策逐步显效等因素支撑下✿★ღ，纺织品服装内销市场保持增长态势✿★ღ，但增速有所放缓✿★ღ。根据国家统计局数据尊龙凯时app下载✿★ღ，前三季度我国人均衣着消费支出同比增长5.1%✿★ღ，限额以上服装✿★ღ、鞋帽✿★ღ、针纺织品类商品零售额同比增长0.2%✿★ღ，增速较去年同期分别放缓1.4和10.4个百分点✿★ღ。直播带货✿★ღ、即时零售等电商新模式继续激发线上消费潜力✿★ღ，前三季度网上穿类商品零售额同比增长4.1%✿★ღ，增速较去年同期放缓5.5个百分点✿★ღ。

　　今年前三季度✿★ღ，我国纺织品服装出口延续增长态势✿★ღ，纺织产业链竞争力持续释放✿★ღ，出口形势总体好于预期✿★ღ。根据中国海关快报数据✿★ღ，前三季度我国纺织品服装出口总额为2224.1亿美元✿★ღ，同比增长0.5%✿★ღ。主要出口产品中✿★ღ，纺织纱线✿★ღ、织物及制成品出口额为1043亿美元✿★ღ，同比增长2.9%✿★ღ；服装出口压力相对较大✿★ღ，前三季度出口额为1181.1亿美元✿★ღ，同比减少1.6%✿★ღ。我国纺织行业对部分市场出口仍呈较亮眼表现✿★ღ，前三季度对美国✿★ღ、欧盟✿★ღ、东盟✿★ღ、加拿大✿★ღ、乌克兰等贸易伙伴纺织品服装出口额均实现正增长✿★ღ。

　　据国家统计局数据✿★ღ，1~9月化纤行业营业收入8459.53亿元✿★ღ，同比增加6.94%✿★ღ；实现利润总额179.25亿元✿★ღ，同比增加42.15%（表3）尊龙凯时app下载✿★ღ，由于基数原因✿★ღ，利润增幅逐步收窄✿★ღ。主营业务利润率为2.12%尊龙凯时人生就是搏✿★ღ，✿★ღ，仍处于近年来低位水平✿★ღ；亏损企业亏损额为96.20亿元✿★ღ，同比减少6.02%✿★ღ；行业亏损面29.58%宠爱天使破解版✿★ღ。分行业看✿★ღ，涤纶✿★ღ、锦纶✿★ღ、氨纶分别贡献利润总额的35%✿★ღ、21%✿★ღ、3%尊龙凯时app下载✿★ღ。

　　据国家统计局数据✿★ღ，1~9月化纤行业固定资产投资额同比增加4.7%✿★ღ，而2023年同期为-11.6%✿★ღ，低基数效应下投资增速回升✿★ღ。从新增产能来看✿★ღ，聚酯纤维新投116万吨/年✿★ღ，产能增长放缓✿★ღ；聚酯瓶片仍处于扩张周期✿★ღ，新投产342万吨/年✿★ღ，仍有230万吨/年待投✿★ღ。

　　2024年以来✿★ღ，纺织行业经济运行呈现恢复性增长态势✿★ღ，但需求侧已经开始逐渐承压✿★ღ，存在增长动力不足的问题✿★ღ，产业链压力将逐步自下而上传导✿★ღ。同时✿★ღ，在产能高基数的情况下✿★ღ，化纤行业高开工也将带来供应压力✿★ღ。供需边际走弱格局下✿★ღ，行业企业仍需加强行业自律✿★ღ，防止“内卷式”恶性竞争尊龙人生就是傅✿★ღ，积极推动行业平稳运行和健康发展✿★ღ。

　　预计2025年✿★ღ，在通胀压力缓解✿★ღ、流动性放松背景下✿★ღ，世界经济有望实现平稳运行✿★ღ。国内宏观政策仍将持续发力✿★ღ，推动经济向上发展✿★ღ、结构向优转变✿★ღ。经济预期平稳向好✿★ღ，将支撑化纤行业呈现积极发展态势✿★ღ。

　　原料端✿★ღ：化纤主要原料✿★ღ，如PTA✿★ღ、CPL供应充足✿★ღ，原料成本相对宽松✿★ღ，将对行业盈利有一定贡献尊龙凯时✿★ღ，✿★ღ。同时✿★ღ，煤制原料✿★ღ、生物基原料相关技术的进步尊龙凯时app下载✿★ღ，也将为行业发展注入更多活力✿★ღ。

　　供应端✿★ღ：产能将保持增长态势✿★ღ，但增速将有所放缓✿★ღ。同时✿★ღ，产业链的协同效应将不断加强✿★ღ，如通过与下游建立更紧密的合作关系✿★ღ，提高供给效益✿★ღ。

　　需求端✿★ღ：纺织服装行业仍然是化纤的主要应用领域✿★ღ，消费升级✿★ღ、绿色环保等将带来更多发展机遇✿★ღ。同时✿★ღ，医疗卫生✿★ღ、汽车内饰✿★ღ、航空航天✿★ღ、新能源等产业用领域的需求将成为重要增长点✿★ღ。

　　但行业发展仍将面临诸多挑战✿★ღ，如地缘局势变化导致油价大幅震荡✿★ღ，影响企业对原料和市场的把握✿★ღ，进而影响盈利能力✿★ღ；提高关税✿★ღ、设置贸易壁垒等国际贸易环境的不确定性✿★ღ，将持续影响我国化纤产品的出口等✿★ღ。

　　展望2025年✿★ღ，化纤行业将立足发展新质生产力✿★ღ，扎实推进现代化产业体系建设✿★ღ，通过创新驱动✿★ღ、绿色发展和产业升级✿★ღ，实现更高质量的发展✿★ღ，为纺织工业和国民经济的发展做出更大的贡献✿★ღ。