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　　尊龍凱時人生就是搏，尊龍人生就是傅，尊龍凱時人生就是博！尊龍ag旗艦廳登錄，尊龍凱時 - 人生就是搏!平台。輪胎行業需求繼續增長，政策影響下進出口結構變化。2025年全球輪胎市場需求同比增長1.4%達到18.9億條，其中全鋼胎配套同比增長6%，半鋼胎配套同比增長2.2%，全鋼胎替換同比增長2.6%黑料不打烊網址更新，半鋼胎替換同比增長0.8%尊龍凱時。我國輪胎出口表現有所分化，2025年乘用車胎出口量同比下降2%至3.4億條，卡客車胎出口延續增長態勢尊龍凱時，同比增長3%達到1.3億條；2026年1季度乘用車胎出口量同比增長3.8%至8770萬條，卡客車胎出口量同比增長4.5%達到3106萬條黑料不打烊網址更新黑料不打烊網址更新。從美國市場來看，2025年美國累計進口乘用車胎數量為1.75億條，同比增長3%，其中泰越柬三國供應佔比達到41%；進口卡客車胎數量為6155萬條，同比增長5%，其中泰越柬三國供應佔比達到55%黑料不打烊網址更新。從歐盟市場來看，2025年乘用車胎進口量同比增長8%達到1.56億條，雖然期間對我國發起雙反調查，但當年進口自中國的數量比例仍高達61%，2026年受歐盟反傾銷調查推進及潛在追溯關稅影響，1-2月歐盟累計進口乘用車胎同比下滑29%至1659萬條尊龍凱時，其中進口自中國的數量同比大降63%至530萬條，進口自泰越柬三國的數量則達到308萬條。從進口結構來看，2026年2月單月進口自中國的份額降低到30%，而泰越柬三國份額則快速提升至21%。

　　輪胎板塊收入穩步增長，淨利潤有所回落。按申萬化工行業分類統計尊龍凱時，輪胎在化工子行業中收入表現相對較好但利潤表現較弱，2025年輪胎板塊實現營業總收入1162億元，同比增加10%；歸母淨利潤78億元，同比下滑23%；整體銷售毛利率19.4%，同比下滑3pct；銷售淨利率7%，同比下滑2.8pct。板塊整體銷售費用率3.8%，同比提高0.3pct。2026年1季度板塊實現營業總收入344億元，同比增加27.7%，環比增長15.1%；歸母淨利潤19億元，同比下滑3.7%，環比增長34.2%；銷售毛利率21.6%，同比提高3.8pct，環比提高1pct；銷售淨利率6.8%黑料不打烊網址更新，同比下滑0.9pct，環比提高1.6pct。盈利方面考慮到今年2季度原料價格上漲推高成本預計行業盈利將有所承壓。

　　企業端業績分化明顯，國產頭部胎企市佔率有望繼續提升。具備海外基地和產能增量的頭部胎企經營韌性更強，中策橡膠的收入規模和利潤體量均領先同業，2025年營業總收入同比增長14.5%達到450億元，歸母淨利潤同比增長9.5%達到41.5億元；2026年1季度營業總收入112億元黑料不打烊網址更新，同比增長5.2%尊龍凱時，環比下滑0.7%黑料不打烊網址更新，歸母淨利潤為12.2億元尊龍凱時，同比增長5.9%，環比增長92.3%。賽輪輪胎的盈利能力領先同業且穩定性較好，公司2026年1季度銷售毛利率為26.9%，同比提高2.1pct，環比提高2.3pct；銷售淨利率為11.4%，同比下滑1.3pct，環比提高4.2pct。隨著國內輪胎企業持續出海擴張，在消費降級背景下全球化布局的胎企有望把握機遇繼續搶佔全球份額。

　　基本面角度來看，目前原料為影響盈利的主要因素，在核心原料價格上漲背景下雖然多家企業通過發漲價函實現了成本傳導，但是考慮漲價存在一定的滯後性，預計2季度盈利仍將承壓，若後續原料價格回落，疊加3季度進入銷售旺季後企業盈利有望得到修復。貿易風險角度來看，歐盟雙反調查持續推進，擁有多個海外基地的輪胎企業可通過靈活調配訂單來規避風險黑料不打烊網址更新。從產業趨勢角度來看，一方面需求端在消費降級背景下高性價比的輪胎市場仍然具備增長潛力，遠期國產輪胎能搶佔的市場空間天花板相比之前會更高，供給端國內頭部胎企已經開始第二輪出海，穩固自身性價比優勢的同時繼續提升抗風險能力；另一方面政策端如果歐盟雙反終裁稅率較高，那麼短期海外產能供應會相對緊張，實現全球化布局且具備海外產能增量的輪胎企業的歐盟訂單有望實現量價齊升，同時美國市場原本競爭加劇的局面也將得到緩解尊龍凱時，進一步推動輪胎行業格局優化，看好率先出海且海外布局相對完善的國產胎企尊龍凱時。